我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.19元、0.36元和0.50元,对应PE分别为40.3倍、21.3倍和15.5倍。我们认为光伏行业已经反转,公司资源优势突出,电站业务已进入收获期,维持公司“强烈推荐”的投资评级。
要点:
公司签署《500MWp光伏电站合作项目入园合同》:公司与宁夏回族自治区宁东能源化工基地管理委员会签署了《500MWp光伏电站合作项目入园合同》,其中2013-2015年分别建设100MW、200MW、200MW,计划总投资额50亿元。公司曾在2013年7月22日的董事会上审议通过了该议案,并以公告形式披露了决议。
电站合同落实此前合作协议:公司曾与宁夏招商局签署了《光伏产业合作战略框架协议》,计划4年内在宁夏投资建设600MW光伏电站项目,本次合同是对该战略框架协议的落实,也是对中国航天科技集团公司与宁夏回族自治区人民政府的合作的落实。目前,公司的光伏电站项目储备量已达GW级。公司上半年已实现150MW光伏电站项目的转让和收入确认,不仅实现光伏电站项目的滚动投资,也验证了公司BT模式的可行性,为公司进一步加大电站投资力度提供了成功经验。
中欧光伏贸易争端达成和解:中欧光伏贸易争端终于达成和解,最终价格承诺的最低限价设定为0.56-0.57欧元/W,并限量为每年出口欧盟7GW,这意味着近两年困扰光伏行业的最大风险已然解除。去产能持续推进,行业已经反转,企业盈利改善也已得到确认。
国务院出台《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》:《意见》明确了2013-2015年,年均新增装机量10GW左右,到2015年总装机容量达到35GW以上,并明确了上网电价及补贴的执行期限原则上为20年。《意见》还要求调整可再生能源电价附加征收标准,扩大可再生能源发展基金规模,确保补贴资金及时足额到位。公司作为电站龙头企业之一,将大幅受益于国内利好政策。
核心竞争力将长期保持:公司作为央企航天科技集团旗下的唯一上市公司,集团的支持毋庸置疑,项目资源优势、客户资源优势、资本资源优势突出,公司将长期保持在电站领域的核心竞争力。
转自：http://finance.qq.com/a/20130730/016535.htm
新疆商业网新闻中心编辑紫叶网络采集
