国家发改委产业协调司召集中国神华、中石化、中海油、华能集团、中国大唐等11家已涉足煤化工产业的中央企业，主持召开了“涉化”央企发展煤化工座谈会。这是继国家发改委前不久举行有关省、市煤化工工作座谈会后，就健康发展煤化工召开的又一次重要会议。
本次座谈会上，与会央企代表向国家发改委建言，希望政府强化对发展煤化工产业的政策引导。一是政府应加大对煤化工关键技术攻关、关键技术及设备引进等方面的协调作用；二是希望政府重视对煤制天然气输气管网的规划和建设力度，以适应煤制天然气的快速发展需要；三是希望政府进一步出台政策，解决煤制天然气企业在气价、市场、调峰等方面遇到的具体困难，进一步发挥市场的调节机制。
国家发改委产业协调司相关领导在座谈会上表示：今后发改委要简化对煤化工审批程序，具体办法正在研究之中。另外，国家发改委在本次座谈会上还透露，国家正在制定从现在开始至“十三五”期间的煤化工发展规划纲要。
民生证券研报称，煤化工正迎来前所未有的政策与投资黄金期，上市公司中，中国化学将成煤化工投资最大受益者，东华科技订单弹性最大。对比11年煤化工行情估值水平，两者估值处于低位，随着订单释放预期逐步兑现，估值将不断提升，强烈推荐中国化学、东华科技。
中国化学：短期增长放缓，煤化工业务保障长期成长
研究机构：中原证券日期：2013-08-15
报告关键要素：
受部分项目结算放缓以及去年同期基数较高的影响，公司上半年业绩增速有所放缓，预计下半年有望回升。上半年以来多个煤化工项目获得路条，国家政策对煤化工行业的扶持正在加强，未来以煤制天然气为代表的煤化工行业有望继续快速发展，公司作为煤化工领域领先的工程企业能够充分受益。随着煤化工项目进入招投标阶段，公司煤化工订单有望持续增长。预计公司2013、2014年EPS分别为0.80元和0.99元，以8月14日收盘价8.76元计算，对应PE分别为10.95倍和8.85倍，维持“买入”的投资评级。
事件：
中国化学(601117)发布2013年中报。2013年上半年公司实现营业收入277.98亿元，同比增长17.05%，实现营业利润19.63亿元，同比增长16.72%，实现归属于上市公司股东的净利润15.80亿元，同比增长16.73%，基本每股收益0.32元。
点评：
上半年业绩略低于预期。公司上半年收入增速为17.05%，较一季度有所放缓。收入增速放缓是业绩增速放缓的主要因素。公司二季度营业收入为15.4亿元，同比增长13.99%。分析师判断业绩增速放缓主要受去年同期基数较高(2012年二季度净利润同比增长65%)以及部分项目结算进度的影响(6月份经营简报公布的营业收入为286.4亿元，同比增长23.22%)。预计下半年收入增速有望逐步回升。
盈利能力基本稳定。上半年公司综合毛利率为13.84%，小幅下降0.24个百分点，净利润率5.84%，小幅下跌0.29个百分点，盈利能力基本保持稳定。分业务看，工程施工业务毛利率为12.5%，小幅提升0.31个百分点，勘察设计业务毛利率为33.78%，下滑8.68个百分点，拖累综合毛利率小幅下滑。
煤化工订单快速增长。上半年公司新签合同金额405.8亿元，同比下降27.1%。若扣除去年上半年迪拜安居工程186亿元合同的影响，上半年新签合同金额同比增长9.6%。从订单结构来看，上半年煤化工订单123.6亿元，同比增长62.5%，占订单总量的比例从去年的13.7%提升至30.47%。煤化工领域的订单快速增长，显示出上半年煤化工项目路条集中发放后行业的投资意愿不断加强。
煤化工订单持续增长可期。上半年煤化工项目审批重启后，多个煤化工项目的路条得到集中发放。7月份新疆准东多个煤制天然气项目获得路条，是我国目前投资规模最大的煤化工项目，显示出国家政策扶持力度的加强。未来以煤制天然气为代表的煤化工行业有望继续快速发展。随着获得路条的煤化工项目陆续进入招投标阶段，公司作为煤化工工程领域的优势企业，订单数量有望持续增长。
盈利预测和投资建议：预计公司2013、2014年EPS分别为0.80元和0.99元，以8月14日收盘价8.76元计算，对应PE分别为10.95倍和8.85倍，维持“买入”的投资评级。
