大盘反攻还需三个条件
联通复牌走势揭示短炒仍是主流
电信重组是近期一个重要的主题投资概念，但在昨日的香港股市中，中国电信、中国网通和中国联通开盘即出现大跌，3只股票的跌幅都在10%以上，并拖累了A股的走势。有分析人士认为，联通复牌后的反预期走势表明，过高预期往往难以实现，消息兑现即是出货良机的短线操作手法充斥市场，大盘仍将在这种思路主导下持续震荡。
短线操盘仍是占优策略
从盘面看，当前短线为王的操作模式似乎很受主力资金青睐。根据TOPVIEW的数据显示，5月14日至5月22日，71号基金的3686席位在中国联通上交易了2次，剩余持股为238.559万股。而从联通的走势来看，虽然有分析师认为电信重组行情不会就此结束，但无论是主力资金还是游资，似乎都有在消息兑现后迅速出局的迹象。
此外，在电信重组的强烈预期下，3G板块上周整体表现十分强劲，波导股份和中卫国脉，每天都出现了不同的游资席位接货和出货。而参股期货的新黄浦，也受到不少著名游资席位的轮番炒作。另外，石油石化股在上周也起到了较好的护盘作用。不过，这些板块从本周一起就呈现出疲态，首先是期货概念股走弱，接着中石油和中石化震荡走低，最后是3G概念板块在中国联通复牌后全面“坠落”。
市场人士认为，从联通走势来看，机构做短差的痕迹较为明显。重组消息公布前，机构大量提前涌入，而消息公布后，大部分都套现出局。分析人士预计，由于目前外围股市疑似再度陷入次贷危机困境，国内宏观经济发展可能放缓，投资者观望的情绪或将更加浓厚，估计这种短线操盘的模式还要持续一段时间。
大盘反攻需三大条件
大盘经过大幅下跌和长时间盘整，保守的估值水平已经处于历史低位，而外围因素也是瞬息万变。因此，目前投资者应该密切留意大盘反攻所需要具备的三大条件。
第一，量能是大盘上攻的先决条件。目前，沪市日成交额保持在700亿元左右的水平，这与去年七月的弱势行情非常相似。去年七月，多数时间沪市日成交额停留在650亿元左右，直到7月20日，大盘在没有外力的推动下，放量至1000亿以上。随后，一路过关斩将突破6000点。若本轮行情，在无政策利好的刺激下，能够突然放量至1300亿元以上，行情也将值得期待。
第二，核心板块转暖走强是大盘稳定上扬的主要条件。以银行、地产、石油和钢铁为核心的板块走强，有利于市场稳定，有助于逐渐消除目前市场存在的短线操作思维。不过，突发地震灾害后，银行、保险股因坏账、保险理赔等因素可能受到一定的冲击。而对于地产股，虽然已经经过长时间回调，但目前房地产市场依然低迷，地产板块的基本面并不乐观。
第三，美元升值是最重要的外部条件。美元升值将导致部分大宗商品价格下降，对抑制通胀有好处，而“通胀无牛市”的观念一直困扰着主流机构。不过，美元是否已经走入上升通道，仍有待观察。标准普尔调低大型美资银行的评级，令市场重燃对信用危机的担心，这将给美元升值带来压力。(中国证券报 贺辉红)
资金不愿入场 打破平衡格局需新兴奋点
国金证券
昨日，A股市场午市后一度在3G板块利好兑现而大幅回落的影响下，有所走低，从而使得上证综指收出一根阴K线，但笔者认为，大盘短线窄幅震荡的格局并未打破，市场仍有望维持着平稳的走势，从而为投资者寻找新兴奋点提供了较佳的市场氛围。
资金不愿入场
从昨日盘面来看，A股市场目前形成了两大特点：
一是没有形成明显的赚钱效应。因为热点很难持续，比如说3G板块在利好兑现之后，走上见利好出货的老套路，从而成为昨日A股市场在午市后走低的“罪魁祸首”。在此热点演变格局下，就很难出现持续性的热点，也就难以形成赚钱效应。甚至会形成“套人效应”，即上一个交易日买入的股票往往在第二个交易日就会回落，如此就会使得场外资金不愿意轻易进场抢热门股，担心成为套牢一族。
二是市场也缺乏主动做空的领跌板块，如此也就使得大盘缺乏大幅下跌的能量。就昨日盘面来看，虽然3G板块出现冲高回落的做空压力，但压力相对有限，并没有出现盘中恐慌性的抛盘，也未出现大面积的跌停板个股。昨日两市A股市场只有威远生化一只个股达到跌幅限制，这本身就说明了市场的持股心态尚稳，暂不会出现大幅度的杀跌行情。如此看来，A股市场就形成了场外资金不愿意进场，场内资金也不愿意轻易割肉离场的平衡格局。
平衡格局难打破
从盘面来看，这种格局或将延续。一是因为A股市场在近期的确难以出现打破僵局的热点板块。因为从宏观趋势来看，虽然5月份的CPI会有所下降，但仍然难以刺激银行股、地产股等品种出现涨升行情，毕竟从紧货币政策仍未有松动的迹象。而消费、能源等行业在近期也缺乏新的股价催化剂，所以，前期市场的领涨热点在近期并无启动的迹象。
二是市场虽无上涨的空间，但下跌空间也不大。道理很简单，在大局意识、政治意识的舆论引导下，机构资金也不愿意成为打破大盘平衡的推动力，因此，他们会选择观望的策略。而从以往走势来看，只要机构资金不打响做空第一枪，那么，大盘也就缺乏下跌的动能，尤其是难以出现急跌的走势。所以，大盘短线的压力并不大。更何况，部分热钱、游资等也会利用机构资金不愿意抛售的心理，而大做文章，在产品价格上涨等主线索中寻找能够吸引市场眼球的个股，大肆炒作，从而达到活跃市场的目的，也可以减少机构资金在调仓过程中可能产生的些许做空压力。
这使得大盘的趋势极可能会延续着当前市场的平稳走势格局。所以，笔者推测，在近期A股市场的走势中，如果国际市场不出现大的波动，那么，本周初的上下两难的平稳格局或将难以打破。也就是说，今日大盘仍有望维持着窄幅震荡的平衡格局，只不过可能会因为港股的震荡而震幅空间略有扩大而已。
关注新兴奋点
不过，盘面显示，大盘的窄幅震荡难以掩盖部分上市公司基本面的积极变化，而对于敏感的热钱等私募资金来说，这些积极变化就是最佳的做多题材，从而使得此类个股渐渐成为A股市场新的兴奋点。
就目前来看，主要体现在两类品种中，一是行业复苏预期强烈的品种，主要是电力股、石油化工股，此类个股在周二有所震荡，但未来仍有进一步的活跃趋势；二是主导产品价格上涨的个股，这是近期A股市场的主线，但这条主线中不时产生出新的热点，比如说近期的电解二氧化锰产品价格的上涨直接推动着湘潭电化股价的上涨，而印染价格的上涨也使得浙江龙盛等品种出现不俗的走势。 (国际金融报)
