去年以来，国内煤炭价格持续上涨，特别是今年一季度的雪灾造成煤炭价格加速上涨，年初以来涨幅已有50%，煤头尿素企业生产成本大幅上升，行业开工率下降。国内尿素产能过剩，出口是缓解市场压力的重要手段，4月20日起加征100%特别出口关税封堵出口通道，国际市场价格应声大涨，国内尿素价格则在成本压力下挣扎上涨。
美国政府出于对磷资源的战略保护，关闭了500万吨的磷铵产能，美国由磷铵出口国变成进口国，而我国磷肥产量高速扩张，已由净进口国变成净出口国。与尿素相似，磷肥主要原材料价格也呈现持续上涨态势，磷肥行业也面临不小的成本压力。目前国内市场硫磺含税格已高达5600元/吨，而磷矿石价格也到400元/吨，后期仍有上涨动力。加征出口关税后出口基本停止；国家继续加强对磷矿石等原材料的出口控制，免征进口关税，加征出口关税；免征DAP增值税和进口硫磺增值税，以期降低行业生产成本，支持行业发展。
世界钾盐资源极为丰富，但资源分布极不均衡，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯、德国的合计储量和基础储量分别占世界总量的92%和81%，这几个国家主导了世界钾肥市场。全球钾肥产能实际上过剩，但剩余产能集中度高，加拿大钾肥(PotashCorp)公司拥有全球剩余产能的72%，具有很强的调控力。国际寡头供应商为维持全球钾肥供给相对紧张的局面，还会继续维持较低的开工率。国际钾肥价格持续上涨，7月后可能达到1000美元/吨，国内钾肥价格由于政策不明朗，目前国内氯化钾生产企业基本停止报价，硫酸钾肥企业部分报价，已达到6000元/吨，盐湖钾肥、青海瀚海、新疆罗钾都停止了报价。目前钾肥价格政策的争论焦点在于：是补贴进口商还是直接补贴农民？补贴农民应是更好选择，好处可归结为三点：一是环节少，操作简便，便于监督；二是成本低，可提高专项资金使用效率；三是让农民看到真金白银的实惠，调动种粮积极性。而且可以避免一些农资企业“一手索要政府补贴，一手私下高价卖肥“的两手政策。
氮肥公司我们推荐拥有自主水煤浆气化技术并实现产品多元化，成本优势突出，未来两年不断有新项目投产的“华鲁恒升”。磷肥公司推荐集团拥有国内最丰富磷矿资源，停牌进行重大资产重组的“云天化”。若国家不采取补贴钾肥进口商，而采取直补农民的方案，放开钾肥市场价格，建议买入拥有钾盐资源优势的“盐湖钾肥”。
