择高赎回仓位较高基金

　　热点快速转基金操作难

　　上周因振荡调整，基金业绩也比较低迷。股票型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的单位净值增长率为-5.03%，主动型股票基金收益率平均增长率为-4.87%.德圣基金研究中心基金分析师分析，由于振荡行情下市场热点快速转换给基金的投资操作带来一定难度，尽管近期基金仓位持续小幅下降，且积极进行结构调整，但基金集体重仓板块表现不佳使偏股基金平均净值跌幅与股市基本相当。

　　单个基金方面，其中长信金利趋势、中邮核心成长、中邮创业核心优选跌幅居前，分别下挫7.72%、7.78%、8.35%.而排名靠前的基金重新变成仓位很轻的配置型基金，如盛利配置、博时配置、荷银预算等体现出较强的抗跌性。基金买卖网基金研究员张俊宏表示，这些基金业绩大幅下跌与其在本次调整行情中始终保持较高的仓位有直接关系。因此，他建议投资者在振荡调整的市场背景下谨慎选择高仓位配置的基金。

　　基金忙减仓股市难向上

　　上周除基金普遍下跌的行情明显外，另外一个值得关注的现象就是基金持续减仓明显，加强了近三周来的整体减仓趋势。德圣基金研究中心发布周报显示，从基金公司层面看，华夏、博时、易方达等大基金公司近期有持续小幅减仓的迹象；而广发、嘉实等相对偏积极的基金系也开始有减持迹象。

　　这表明基金普遍对股市后期不太乐观和相当的谨慎。根据德圣基金研究中心统计，显示减仓2%以上的基金多达148只，其中仓位降幅超过5%的基金有34只，均比前周大大增加。而显示仓位增幅2%以上的基金仅有19只；其中仅5只基金仓位明显增加（仓位增幅5%以上），与前周相比增仓基金明显减少。

　　由于5月后基金整体上持续进行减仓操作，同时大力调整持仓结构，对基金重仓的大蓝筹板块带来较大压力，德圣基金研究中心认为这将制约股市整体向上的空间，对反弹的预期正在进一步削弱。不过，上投摩根基金虽然也认为目前市场做多心态还未稳定，近期市场还将维持振荡，但目前底部区域已经探明，指数下跌空间有限，认为若不断有投资热点涌现，加之宏观数据特别是CPI数据的好转、政策面的不断向好，市场信心将受到极大激发。

　　在当前内外交困，市场振荡调整还将持续的背景下，选择风险较小的债券型基金可以有效降低市场风险。因此，基金买卖网建议投资者，目前仍要对债券型基金予以重点关注。对于近期该如何操作，基金买卖网基金研究员张俊宏表示，目前控制好自己的基金仓位，尤其是股票型基金的仓位是最为明智的，建议可以择高赎回一些仓位较高的基金，同时投资者还是要重点配置一些风险较低的债券型基金。

　　此外，对于风险偏好型投资者，他认为也可以积极抓住一些近期热点板块配置较高的基金，充分抓住板块轮动带来的机遇。

　　一周基金业绩点评

　　基金业绩排名成抗跌排名

　　基金业绩排名重新变成抗跌排名。排名靠前的基金重新变成仓位很轻的配置型基金，如盛利配置、博时配置、荷银预算等基金已经多次在市场下跌阶段体现出较强的抗跌性。一部分则属于资产配置较均衡，振荡行情下具有阶段性优势的基金，如巨田资源、华夏回报、东吴行业等。另外少数基金排名靠前多是因为重仓的煤炭能源个股本周上涨较多所致，如重仓持有金牛能源(51.80,-2.20,-4.07%,吧)、中国神华(50.68,-1.13,-2.18%,吧)的工银成长等。

　　上周排名靠后的基金多数仓位较重。中邮系的两只基金在下跌行情中一直处于被动地位，基金操作策略调整明显滞后于同类型其它。反弹阶段，高仓位使得该系基金被动随市上涨，但下跌调整阶段基金净值跌幅也远大于同类型。另外长信旗下的两只股票型基金长信金利、长信精选上周整体表现落后，该系基金除保持较高的仓位外，持股风格的单一化一定程度上增加了基金股票投资的风险。

　　基金周评

　　股市呈现振荡下跌格局，基金仓位上周也出现显著下降，加强了近三周来的整体减仓趋势，反映基金明显对短期预期普遍不乐观。为此，投资者对基金的追求收益普遍变成了看哪只基金更抗跌，尽量减少损失，昨日基金买卖网发布周报也提醒投资者择高赎回仓位较高基金，尤其是股票型基金。

　　本报记者 刘荣