豆粕震荡整理 在夹缝中等待方向指引

    （一） 国内期货市场表现

    外盘强劲走势和国内调空压力令豆粕进退两难，呈震荡整理态势，等待市场方向明朗。主力合约m0809开盘3308，最高3319，最低3279，收盘 3307，成交达到100745手，持仓增加12582至370824手。m0805开盘3419，最高3428，最低3390，收盘3405，成交 126342手，持仓增加11264手至267580手。

    （二） 美国市场情况

    由于缺少后续卖盘打压，周三CBOT大豆期货市场日间整理过后全线收高，摆脱了前一交易日下跌影响，其中远月合约涨幅较近月更为明显。市场以整理模式为主，期价呈区间内波动。整体交投清淡，长期基本面利多继续起支撑，其间还伴随着技术性超买信号及交易商节前平仓等利空因素。此外，市场缺乏新消息指引仍是不争事实，也使得小麦大幅上涨及破位买盘的影响性相比其他因素更强些。据DTN气象机构预测，周四至周六，巴西南部地区多为干燥天气，周日降雨机会增加且可能延续至下周。阿根廷大部地区为晴热天气，北部继续保持高温，南部地区气温预计有所下降，本周日北部地区可能会出现少量阵雨。美豆上升趋势保持较好，量价配合呈良性，支持期价继续走高。

    （三） 国内现货市场动态

    哈尔滨地区大型油厂豆粕报价稳定在3730元/吨，目前成交仍不好，情况没有改善。吉林四平地区油厂43％蛋白豆粕报价3660元/吨，稳定，近日基本没有什么成交，厂家挺价报稳。辽宁沈阳地区油厂豆粕报价3700元/吨，成交价3660元/吨，价格继续跌20元/吨左右；大连地区有油厂报价稳定在 3790元/吨，据悉当地厂家都停机，周边油厂价格在3750元/吨左右。天津地区油厂42％蛋白豆粕报价继续稳定在3770元/吨，据悉目前华北地区猪、鸡存栏大幅下降，需求明显减弱，养殖补栏因成本高、疫病风险等原因很不积极。山东日照地区油厂厂家43％蛋白豆粕报价3740元/吨，成交协议，据悉昨日该地区有厂家成交价在3700元/吨左右；烟台地区油厂今日成交价在3720元/吨左右。目前山东市场价格稳中走弱，昨日成交普遍清淡，油厂库存压力在增大。山东青岛地区油厂报价3750元/吨，稳定，龙口地区油厂报价3730元/吨，稳定。江苏连云港地区油厂豆粕成交价在3750元/吨，与昨日价格持平，近日成交持续较淡。江苏南通地区油厂豆粕报价3700元/吨，与昨日价格持平，目前市场利空居多，成交情况持续不好，加上盘面也不配合，都对行情构成制约。广西防城港地区大型油厂豆粕报价3800元/吨，成交3760元/吨；钦州地区油厂昨日价格在3710元/吨，今日尚未出价。近日成交情况持续较差，油厂库存压力较大。福建地区豆粕价格走低。泉州地区油厂价格在3780元/吨，漳州地区有厂家3760元/吨，厦门地区3780元/吨，较昨日价格跌 10-20元/吨左右。

    （四） 操作建议

    相关政策的陆续出台彰显了国家调控粮食价格的决心，但取消出口退税对倚重进口的豆类品种影响很小，虽不排除其他政策的陆续推出，但从几次政策出台后的实际效果猜测，调控措施更倾向于心里层面的打压，粮价还不具备大幅下挫的条件，同样不符合国家的利益和构建和谐社会的目的。市场定价权仍然牢牢攥在美国人手里，在现货紧张，美豆还能大量销售的情况下，美豆大幅回落可能性很小。从基金的重仓持有多头头寸上也能看出，美豆保持坚挺的可能较大。随着节日临近，国内豆粕需求有望转暖，将给期价形成一定的支撑；另外而相对于其他豆类品种，豆粕有一定的被低估的成分，后期上涨空间相对较大。技术上，下方均线支撑较强，豆粕下方空间不大，其他指标未给出明显的方向。总体来说，豆粕相对回调空间有限，期价上涨的可能更大一些。