中国投资华尔街

　　今年11月下旬，中国新建主权财富基金的董事长楼继伟公开表示，需要经过最多一年的时间，该基金才能进入全面运营状态，准备好进行大规模境外投资。

　　但短短几周后，在周三凌晨两点，中国投资公司(China Investment Corporation)就在纽约签下了以50亿美元购入摩根士丹利(Morgan

　　Stanley)近10%股份的交易。这家华尔街老牌银行随即宣布减记94亿美元，及其73年历史上的首次季度亏损。

　　受命为中国庞大外汇储备中的2000亿美元获取更高回报的楼继伟与他人数较少的员工队伍，面临着一些棘手的矛盾。

　　该基金刚刚启动在全球范围内的招兵买马，并正在创建国际金融界知名人士组成的独立顾问委员会。

　　但中投公司已经在进行其董事长所说的还要过一段时间才会进行的大规模交易，抓住信贷危机所创造的机遇。

　　这是因为中投公司认为发达市场信贷危机存在独特机遇。中投公司有大笔资金可以动用，并具备长远投资期限，它押注次贷危机不过是路上的一次短暂颠簸，而非悬崖边缘。

　　西方一些政界人士对中投公司这类由不透明的非民主政府控制的主权财富基金的透明程度和政治动机表示质疑。楼继伟上周在首次正式出国访问期间，在伦敦对这些人进行了抨击。

　　楼继伟表示，他打算将中投公司打造为一个透明的、非政治化的长期机构投资者，购入境外机构的少数战略股权，通过公开市场进行组合投资。

　　但他辩称，如果中投公司的投资战略过于透明，就会促使投机者抬升价格，破坏交易。

　　楼继伟在这次伦敦之行中表示：“透明度实在是个难题。如果我们什么事情都透明，就会被狼吃掉。” 中投公司也难以避开政治。

　　一个国家的财富如此高度集中在一家机构手中，不可避免地引起了外界的浓厚兴趣，这不仅包括地球上的每个基金经理，也有政府官僚机构里的强大势力。

　　关于这笔钱最好怎么花，不同的人群各有主张。

　　从表面上看，设立中投公司是为了将资金引向国外，让中国的外汇储备取得更高回报，减少国内的流动性，同时缓解人民币升值压力。

　　然而，经过一番紧锣密鼓的讨价还价之后，中投公司2000亿美元的资本金，有三分之二用在了调整大型国有银行中国农业银行(Agricultural Bank of

　　China)及规模较小的光大银行(Everbright Bank)的资本结构，以及收购中央汇金投资有限公司(Huijin Investments)。

　　汇金是一家政府控股公司，仍持有中国许多最大型银行和至少13家最大券商的控股股权。 作为一家部级单位，中投公司在境外投资方面享有高度自主权。

　　然而，大宗交易的最后拍板仍必须由国家领导人定夺，而国家领导人最关心的还是国家战略利益。 中投公司已否认了最近的传言，即该公司计划竞购澳大利亚矿业巨头力拓(Rio

　　Tinto)，以击败来自必和必拓(BHP Billiton)的报价。

　　然而，据了解内部讨论的知情人士透露，中国领导层中有一些人认为，动用主权基金来阻止中国最大境外矿产供应商中的两家合并，是对该基金的恰当使用。

　　从商业角度来看，中投公司面临巨大压力，需要把近700亿美元指定用于境外投资的资金尽快投入海外市场，同时又不能支付过高价格或进行失败的投资。

　　中投公司的经理在国内已遭到激烈批评，因为在该公司于9月份正式成立前4个月，它以30亿美元购入了美国私人股本公司百仕通(Blackstone)近10%的股份。

　　百仕通目前的股价较其首次公开发行价格下跌了大约三分之一，给中投公司造成了6亿多美元的账面损失。此外，中投公司在4年内不能出售所持百仕通股份。

　　中投公司对摩根士丹利的投资避免了这一局面——中投公司这次买入的是年利率为9%的股权单位，存续期到2010年8月，届时将按照未披露的参考价格转换为普通股。

　　中国的很多人辩称，中投公司也许在一定程度上受到了政治考量的推动，但它对挣扎中的西方金融机构的投资，让中国政府能够协助那些机构从当前危机中复苏。

　　这些人辩称，因为这个原因，中投公司正在扮演稳定全球市场的角色。

　　中投公司的问题在于，如何引入足以减弱全球担忧的透明度，并且说服全世界：北京的政治动机如今包括华尔街投行的健康和福祉。