受海外股市持续下跌影响，近期无论是基金QDII还是银行QDII，似乎蒙上了阴影，多只QDII跌破净值。由于多数QDII的收益与海外股市的表现密切相关，为了应对这种被动局面，近期部分银行设计出新型的QDII投资方式，通过复杂的结构，达到既分享股市牛市、又实现收益相对稳定的效果。
QDII收益率大幅缩水
自10月30日以来，香港恒生指数最大跌幅已将近20%，下跌超过6000点；以上周五收盘计算，道琼斯指数较前期高点回调了9.1%。受此影响，旨在分散风险、布局全球股市的QDII理财，不仅没有给投资者以高回报，反而造成不少亏损。早在11月中旬，首批4只基金QDII的净值就已全部跌破1元，部分基金QDII的跌幅甚至已超过10%。银行QDII也难以幸免，招商银行QDII———“金葵花8112号”，11月22日挂钩基金美元净值为60.10美元，较11月1日的76.34美元调整了21.27%。境内最早运作的股票型QDII———“中银稳健增长®”，11月22日累计净值为1.2309元，较11月1日的1.3582元回调也比较明显。
创新产品结构复杂
值得注意的是，目前市场上大部分QDII产品，其收益都是被动地受制于股市表现，因此除了投资管理人的运作能力外，基本上要看股市“脸色”了。为改变这一被动局面，目前市场上开始出现了结构复杂的新型QDII产品。如东亚银行近日推出一款全新的可延续非保本QDII产品———“利财通”(系列2和系列3)，虽然也挂钩一篮子在港交所上市的中资股票，但已不是被动地跟着股市走了。不论所挂钩股票首月表现如何，投资者均可获取固定收益(系列2为4.444%；系列3为7.111%)。此后，透过“按日计息”的结构特点，只要表现最差股票的收市价等于或高于其“规定的下限”，投资者便可每天累积获得收益(系列2为年收益率25%；系列3为年收益率40%)。若“触发事件”发生，产品将提前终止，不影响本金和已有的收益，若结算日前未曾发生“触发事件”，只要在结算日挂钩篮子股票内最差股票的收市价等于或高于其延续价格，投资者仍可取回100%本金和已有的收益，若低于其延续价格，产品将自动延长1.5年，同时，产品的挂钩篮子股票将由该结算日表现最差股票所替代，并与该股票之后表现挂钩。投资者可选择在该股票的表现回升时提前赎回，还有有机会回本甚至从中获利。
确定几条要素是关键
有人看了以上的产品介绍一定感觉太复杂，难以理解。简单的说，这是一款有预期最高收益且不保本的产品，首月的固定收益可以理解为差不多抵消未来的人民币升值。较好的情况是“触发事件”没发生，在结算日挂钩的最差股票收市价等于或高于其延续价格。较差的情况是，结算日表现最差股票收市价低于其延续价格，但这并不意味着亏损，还要看那只最差股票未来1.5年的表现。
投资者应重点关注的是其“规定的下限”是多少，“触发事件”发生的条件是什么，延续价格是多少，还有就是未来1.5年和未来3年，其挂钩股票的预期表现会怎样。当你确定了这些要素，就可弄明白这款产品是否适合自己了。
