豆粕：短期有盘整可能 后市依然看好

    上周（11月12-11月16日 07年第46周）国内豆粕在外盘的连续提振下，涨势如虹，粕价轻松涨至3850元/吨一线，部分厂家报价高达3900元/吨，一周走势如下图所示：

豆粕现货价格的不断上涨激发油厂加工生产，周初几日国内成交一度放量，北方地区货源依然紧缺，山东地区新良一度缺货，报价高达3900元/吨，油厂库存量普遍不大，不少厂家已卖本月下旬或12月份的远期合同，销售压力不大，另外产区大豆价格高，但收购困难，也是当前行情坚挺的重要支撑。粕价南北格局依然明显。

    第44，45周外盘上涨主要动力是受原油价格的上涨，而进入上周后，原油止涨，但整体仍然高位运行，国际海运费也保持在120美元以上，外盘的上涨动力主要受中国强劲需求和周边通胀市场上涨支撑。而17日早美农业部公布的销售数据也印证了一周来关于中国积极采购美豆的市场传闻。由于由明年1月起，中国进口大豆关税将由目前的1%上调至3%，中国进口商目前尽可能多的采购大豆。截至11月8日，中国新购进91.64万吨美国大豆，当周累计购买量近130万吨。本周，USDA已于每日报告中宣布有44.3万吨大豆、4.43万吨豆油出口中国。

    从养殖业行情来看，虽然近期饲料价格一涨再涨，但近期猪肉价格也有所上涨，养猪利润整体尚可，但禽类养殖处于亏损边缘，对养殖户积极性打击较大，饲料企业采购异常谨慎，但贸易商采购则相对积极。

    外盘方面，受周末前获利平仓盘及南美套保盘打压，周五CBOT大豆期货市场收盘涨跌互现，期价自盘初高点位置回撤。1月大豆开盘1081美分，高点 1088美分，低点1077美分，收盘1077.75美分，下跌1美分；3月大豆开盘1097美分，高点1103美分，低点1093美分，收盘 1093.75美分。12月豆粕收盘292.30美元/短吨，下跌1.2美元；12月豆油收盘44.82美分/磅，上涨0.16美分。

    连盘方面，由于CPI数据较高，通货膨胀的形式比较严峻，市场传言政府将出台相关政策调控商品价格，若政策出台，已经大幅上涨的粮食价格恐将首当其冲，且主力空头又有大笔资金进场，令多头纷纷采取避险操作，加重了期价回落的幅度。连豆粕期货涨跌互现，盘中的交易情况比较复杂，多空搏杀激烈，短期的风险骤然加大，但长期涨势并未改变，预计豆粕仍将保持震荡上行的强势格局，但近期应谨慎持有多单，且勿盲目追高。

    本周感恩节假期即将临近，为期货市场进行部位调整提供机会，外盘大豆尾市出现一波平仓。若本周期货市场无利好因素支撑，国内粕价也会出现短暂的盘整时期。但中国美豆进口需求不减、美国大豆库存紧缩、2008年美豆播种面积及南美大豆产量的不确定依然使期货市场保持上涨趋势，对后期豆粕现货价格本网依然保持乐观态度，预计盘整上扬为主。