后市如何演绎,我们邀请到草甘膦资深专家予以解读,并展望发展前景。
事件评论。
草甘膦价格持续上涨,市场景气上行。今年8月末,草甘膦市场报价为1.73万元/吨,之后强势上行,目前报价达到2.25万元/吨,涨幅30%以上。草甘膦的上一次价格高峰出现在2013年9月,最高报价达到4.5万元/吨,之后行业经历了长期的价格低谷。此波涨价,标志行业已进入景气周期。
大宗品涨价,成本持续推高。受到国家去产能、去杠杆、去库存的产业政策影响,以煤炭为首的大宗商品价格持续上涨。草甘膦原料甘氨酸、黄磷、甲醇、液碱等化学品价格涨幅较大,运费也有所增加。11月9日河北决定对各地下达大气污染防治1号“调度令”,切实强化污染减排和重污染天气应急响应,志在大力治霾。河北东华冀衡甘氨酸装置停产、东华金龙限产,合计产能为24万吨/年,占国内近50%,甘氨酸价格拉涨,目前报价到1.08万元/吨,自10月初涨幅52%,后续仍将上行。多方因素造成了草甘膦的成本推升,也将为其未来的价格上涨持续提供动力。
消费旺季,长期看转基因作物种植增加,草甘膦需求稳步增长。草甘膦作为全球第一大除草剂,主要用于转基因作物,少部分用于非转基因作物,全球原药年消费70万吨以上。受益于全球转基因作物推广及杂草抗药性增强导致单亩用量增加,草甘膦年需求增长4%以上。草甘膦90%以上左右出口,Q4、Q1为消费旺季,目前正值销售旺季,出口增加。
环保压力日趋明显,未来行业集中度有望提升。2015年国内出台最严环保法,2016年环保执行力度陡然加强,中央环保督察组频频造访各地化工企业,部分中小草甘膦企业环保配套不到位,开工受限,未来有可能逐步退出市场。长期看,环保将更加严格,草甘膦供需格局将得以改善。
看好草甘膦行业,建议参与博弈。在多方利好刺激下,预计草甘膦价格将继续上涨,目标2.5万元/吨至3.5万元/吨。草甘膦价格每上涨1000元,XX集团(草甘膦年产13万吨、甘氨酸8万吨)、新安股份(草甘膦年产8万吨)、江山股份(草甘膦年产7万吨)、扬农化工(草甘膦年产4万吨)EPS分别增厚0.14元、0.085元、0.156元、0.097元。
