1、上周要点:上周轻工子板块中,其他家用轻工(小市值转型且符合消费升级方向)、文娱用品(小市值转型且符合消费升级方向)、造纸(低估值、我们上两周持续推荐2017年投资机会)表现较好,家居、包装等市值较大且主要依据基本面驱动子板块表现一般。上周上涨居前的个股分别为新通联(上涨14.82%,小市值上市不到一年54亿市值)、文化长城(上涨8.42%,在线艺术教育79亿市值)、群星玩具(上涨8.29%,转型预期)、ST宜纸(上涨6.23%)、浙江众诚(6.21%,底部定增获审核通过)。
2、基本面跟踪:溶解浆内盘下跌250元/吨,粘胶短纤下跌180元/吨。上周纸价格大部分无变化,箱板纸因双十一来临需求增加,价格上涨128元/ 吨;阔叶浆及针叶浆价格普遍无变化;值得注意的是溶解浆进入十一月以来下跌400元/吨跌至8300元/吨;粘胶短纤近一月价格下跌,上周下跌180元/吨至15220元(近一月黏胶短纤价格分别为16240元/吨,15900元/吨,15400元/吨,15220元/吨)。劲嘉股份及东风股份卷烟上游:2016年10月卷烟产量1916.90亿支,同比下降11.3%,2016年前10个月卷烟累计产量19667.30亿支,同比减少 8.7%。家具零售:2016年前10个月,商品房销售面积累计120,338.28万平方米,同比增加 26.80%;家具行业2016年10月零售额269.9亿元,同比增速13.52%,累计零售额2213.00亿元,累计同比增长13.50%。奥瑞金的食品饮料上游:2016年10月软饮料产量为1337.00万吨,同比上涨3.50%;2016年前10个月软饮料产量为15506.20万吨,同比增加2.1%,去年全年软饮料累计产量16677.10万吨,同比增加4.6%。
3、从投资的角度上,我们在年初以来一直强调确定性、安全底胜于一切,伴随着市场氛围趋暖,我们认为应加大对小市值及符合新消费方向个股关注。(1)即使从一级市场投资的角度,对于40亿市值上下的公司依然有非常强的合作意愿。主要有:王子新材、恒丰纸业、丰林集团、萃华珠宝、松发股份、民丰特纸、新通联、海伦钢琴等。(2)房地产政策的后续影响对大家居产业链的估值有所压制、考虑业绩充分预期短期创新高存在一定难度;对于造纸我们认为景气度可以维持、考虑到估值水平,2017年龙头纸企投资机会依然明显;对于包装我们更关注行业整合以及有基本面支撑的第二主业并购。对于基本面型资金,我们继续首推晨鸣纸业,其次是美克家居、宜华生活、索菲亚、曲美、奥瑞金、劲嘉股份、东风股份等。
