上周大盘高位震荡小幅收跌0.10%,轻工制造板块表现略逊于大盘(包装印刷>家用轻工>造纸)。我们的推荐组合中,除奥瑞金、太阳纸业和中顺洁柔以外,其他全部录得正收益。其中,邦宝益智继续走强,再次进入家用轻工板块涨幅前五。11月17日,《家具成品及原辅材料中有害物质限量》技术规范解读及政策说明会在深圳市家具行业协会总部基地召开。“深圳标准”(家具类)从2017年1月1日起正式实施,2017年5月1日起将全面禁止使用溶剂型涂料和溶剂型粘剂在深圳地区使用。目前,家具行业所用涂料和胶粘剂主要类型为溶剂型,占比约为95%,溶剂型涂料中所使用的稀释剂大多对人体有毒有害。尤其是溶剂型涂料在固化过程中,会释放出有毒的有机溶剂,人体若长时间吸入会引起慢性中毒。新型环保涂料-水性漆,有望成为油漆的替代品,行业内具有环保及品牌优势企业的竞争优势有望进一步凸显。建议关注从2014年起国内首个将水性漆的使用推广到全线产品系列的曲美家居。同时,本周我们继续推荐客单价和客户数齐增,业绩增长明确的定制家具龙头索菲亚,以及具有充沛优质林木资源,已完成华达利收购,完善Y+产业生态圈,业绩逐季改善宜华生活。上周,泛家居网发布最新行业预测数据,2017年中国卫浴产品市场规模将达到1,690亿元,渗透率将达到59.3%。我们认为,在消费升级的大背景下,消费者对于卫浴产品品质的重视程度与日俱增,行业洗牌会继续加速“山寨”品牌的退出,生产高品质产品的企业将迎来良好发展契机。
本周我们重点推荐拥有SMC表面装贴技术和柔性模具技术两大独门利器,高起点切入整装定制卫浴行业的海鸥卫浴。
造纸行业方面,11月16日,中顺洁柔发布公告,唐山分公司拟扩建年产7.5万吨高档生活用纸项目。此次扩建项目将有利于公司满足未来华北和东北市场需求的增长,有助于公司战略目标的实现,提升公司市场竞争力和可持续发展能力,本周我们继续推荐。此外,受废纸、煤炭和运输等综合成本增加,另外今年入冬以来北方持续雾霾,环境治理模式超强开启,以及人民币对美元汇率贬值加剧,进口浆价呈现新一波涨幅等因素影响,我们认为成品纸提价预期依旧强劲。本周我们继续推荐原浆纸产能充足,受益溶解浆走强,并与复星集团达成战略合作谋求长远发展的太阳纸业。
上周,全国妇联联合教育部、中央文明办、文化部和国家卫计委等多部委联合印发了《关于指导推进家庭教育的五年规划(2016-2020年)》。提出到2020年,基本建成适应城乡发展、满足家长和儿童需求的家庭教育指导服务体系。本次规划的印发,将提高全社会对于儿童家庭教育的重视度,有助于形成“学校、幼儿园和教育机构+家庭”的全新交互式教育模式。益智玩具具备寓教于乐的特性,无论是学校教育还是家庭教育益智玩具都可成为重要教具和交流媒介,对于全面提升儿童综合素质有着积极影响。本周我们继续推荐面向幼教机构“教育包”逐步放量,同时面向家庭的“教育辅助包”协同推进的益智玩具制造龙头邦宝益智。
