记者从美股上市的中国公司中，选择了20家估值相对较高的互联网公司进行对比，希望从数据中发现哪些中概股已被市场高估。
58同城、唯品会PE数值领跑中概股
“赚钱而不是赔钱”，这是“股神”巴菲特投资理念的第一条。后人常引用巴老这样一句话：“投资的第一条准则是不要赔钱，第二条准则是永远不要忘记第一条。”
对于互联网公司的投资，很多投资人认为，盈利并非最重要的因素，但在一些奉行经典价值投资理论的投资人看来，迟迟不能盈利的公司未必是好的投资标的。
在中概股中，不少公司上市多年仍未实现盈利。最为典型的是优酷土豆和当当网，尽管这两家公司在2013年第四季度都宣布实现了季度盈利，但2013年全年的净利润仍为负值，优酷土豆全年的净亏损更是达到了人民币5.807亿元。与此同时，在线旅游的三家中概股公司中，只有携程实现了盈利，艺龙和去哪儿仍在亏损。
PE（市盈率）为pirce/earning的缩写，计算方法是用公司市值除以其过去一年的利润，对于仍在亏损的公司，不适用于PE的指标。
根据PE数据，我们将数值最高的前5家公司标红。其中，估值最高的是58同城，PE接近200，这意味着按照现在的盈利标准，投资者要持股200年才能通过分红赚回投资成本。
在58同城之外，唯品会、久邦数码、奇虎360和网秦的PE数值也“领跑中概”，位列第2到第5位，分别为167.54、156.78、145.67和137.44，市盈率均超过100倍。
与A股手游股动辄上百倍的PE相比，在美股上市的手游公司价格明显便宜许多。网易、巨人、盛大，这些网游巨头的PE值都在11到14之间。除此之外，百度的PE值也仅为33.64.
剔除成长性，当当网最被高估
在不少投资者看来，考虑到互联网公司的高成长性，PE的数值即便很高也无可厚非，这恰恰反映出投资者对于公司成长性的认可。或许PEG数值可以提供另一个维度的参考。
PEG指标，曾是美国著名投资家彼得林奇选股的独门秘籍，计算方法上，是用PE除以公司未来5年的预期利润增长率。假设某公司的PE为30倍，未来5年的预期利润增长率为30%，则PEG为1。
这一指标弥补了PE对于企业动态成长性估计的不足，如果一个高成长性的公司PE值很高，但PEG很低，则说明这家公司很有投资潜力。反之，若PEG与PE一样居高不下，说明公司被高估。
在这些中概股中，PEG数值最大的是当当网，PEG达到了34.3，前5名的公司还包括：携程（2.39）、久邦数码（1.94）、新浪（1.66）、世纪互联（1.57）。
唯品会、久邦数码多次“上榜”
再看EV/EBITDA，在这个指标中，EV是公司的整体价值，包括股票和债券， EBITDA指未扣除利息、税、折旧及摊销前的利润。
总体来讲，EV/EBITDA和PE类似，反映的都是市场价值和收益指标间的比例关系，只不过PE是从股东的角度出发，而EV/EBITDA则是从全体投资人的角度出发。而且，EBITDA相对更加纯粹，有利于投资者把握企业核心业务的经营状况。
基于EV/EBITDA这个指标，最为高估的公司是58同城（224.18），其次分别为网秦（187.37）、500彩票网（139.73）、唯品会（130.38）、蓝汛（120.5）。
最后看PB（市净率），这一指标展示了市场如何对公司拥有的账面资产（例如计算机和房地产）进行估值。
在这个标准之下，盛大游戏以46.98倍的PB，成为最贵的公司，其次是唯品会（PB为34.24），排在3到5位的分别是久邦数码（22.83）、奇虎360（18.89）、58同城（18.25）。
综合来看，58同城、唯品会、久邦数码上榜3次，这意味着这三家公司4个指标中的3个都显示出高估值的特征。
奇虎360、网秦上榜2次，盛大游戏、当当网、携程、新浪、蓝汛、500彩票网、世纪互联上榜1次。
