1、两地原油价差收窄,且呈上涨趋势
近期WTI原油期货价格持续上涨,且强于布伦特原油价格走势,二者价差逐步缩小,目前仅为2美元左右,为2010年以来新低。从价格的影响因素看,WTI原油价格受美国经济影响比较大,布伦特原油价格受欧洲经济影响比较大,WTI原油价格低于布伦特的原因主要是近年来美国页岩气产量不断提升,对原油的需求有一定的替代作用,而同时困扰WTI原油的交割地俄克拉荷马州库欣地区石油管道输出问题正在逐步得到解决,原油向外运输量呈增加趋势,受以上两方面因素影响,WTI原油价格近期走势强于布伦特。而从价格走势看,两者近期均处在现上涨通道,原油作为大多数化工产品的上游原料,价格的上涨对于行业的成本有一定的支撑作用,对于能够顺利将成本转嫁的子行业形成利好,同时与之有替代关系的煤化工行业机会或将出现。
2、丁二烯暴跌后进入僵持期,后市有望企稳
本期双周均价涨幅居前的五种产品分别为NYMEX天然气、WTI原油、布伦特原油、苯胺和尿素,跌幅居前的五种产品分别为丁二烯、钾肥、硫磺、盐酸和醋酸。本期,原油期货价格强劲上涨,受此影响,天然气期货价格也出现上涨,原油价格的上涨或将加重石化企业的成本压力,对于下游需求不足,不能顺利将成本转嫁的子行业是一个利空,但对于能够顺利将成本转嫁的子行业来说,可以起到成本支撑的作用,在原油价格高企的背景下,建议关注与其有替代作用的煤化工行业机会,如煤制天然气、煤制乙二醇等。
本期,丁二烯上周均价跌幅仍然较大,达到20.45%,同时外盘丁二烯价格也出现暴跌,但从近期价格看,丁二烯行情进入了僵持期,目前价格基本稳定在7000元/吨左右,我们预计后市下跌空间不大,或将止跌企稳。
3、非居民天然气价格上调,对LNG形成利好
根据发改委的通知要求,自7月10日开始将提高国内非居民用天然气的价格,调整后全国平均门站价格由每立方米1.69元提高到每立方米1.95元。非居民天然气价格的提高一方面会提高以天然气为原料的化工企业成本,如气头尿素,而另一方面,对于LNG生产企业将形成利好,据中国证券报报道鉴于气价提升导致成本增加,国内多家液化天然气(LNG)工厂拟在7月份陆续提高出厂价。据悉,目前已有部分LNG工厂报价涨幅达到500-800元/吨左右;另有部分厂家暂停报价,等待各省门站价格正式出台后再提价。对于有天然气气源的LNG生产企业来说,这将提升公司的盈利能力,因此我们继续看好广汇能源(600256)的投资机会。
4、投资建议
7月下旬,中报披露潮将至,继续关注中报可能超预期的行业机会,如农药、聚氨酯等;非民用天然气价格上涨,有气源的LNG生产企业值得关注,维持广汇能源(600256)评级不变;前期大盘深度调整,部分业绩稳定子行业个股也出现调整,但行业基本面没有发生变化,在大盘企稳背景下,建议继续关注,如民爆、化工新材料等子行业个股。
5、风险提示
政策风险;原油价格波动风险;安全生产风险。
转自：http://stock.stockstar.com/JC2013072200000768.shtml
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