区域后,继续稳步小幅走高。全国猪价已经围绕7元/斤左右的行情震荡了一个月左右,形势依然较为胶着,因高温限制需求,
大幅上涨的可能性暂不存在,我们预计短期猪价将跨过成本线,呈现温和式复苏态势。我们判断本轮猪价的最低点在11.6-
12元/公斤,目前猪价属于走出底部的反弹征途之中;基于母猪存栏仍处高位,未来猪价反弹可能会一波三折,但反弹趋势业
已明确,后面每一波低点都会比前低要高,预计Q3末、Q4初猪价开始加速回升,整体呈现温和复苏状态。从时间点上看,8-9
月份生猪养殖股出现中等幅度反弹概率较大,我们建议投资者适度参与。
禽业股第二波机会来临,建议积极参与。中国祖代鸡引种量同比下降10-20%,这意味着未来2014年5月份之前全国
白羽肉鸡供应量难以跟上,离供给端最近的鸡苗价格将会上涨;叠加7-8月份需求的季节性恢复,我们预计屠宰场庞大库存
将逐步消化,进而拉动终端鸡肉量价齐升,随后整条禽产业链将迎来较大级别的反弹甚至演变成反转。具体而言,从7-8月
起我们持续本轮景气谷底阶段禽行业否极泰来机会,推荐标的为民和、圣农、益生等,其中民和股份作为禽链弹性最大品
种,为首推标的。
优势凸显,猪饲料龙头稳健增长。短期来看,未来两个季度猪饲料景气度仍将维持低位,但是基于饲料行业中长期逻
辑,我们看重的并不在于资本市场关注的周期拐点判断,而在于实业界是否具备核心竞争优势,是否能挤占竞争对手的份
额。因此,在行业困难阶段能通过市占率提升对冲行业景气下行风险,在行业繁荣期则能乘势扩大盈利增长成果的企业是
我们寻找的标的。其中大北农以研发驱动和服务营销见长,唐人神则坚持“种猪+猪饲料+肉制品”的区域产业链发展路径。
目前国内的兽药龙头企业都在积极的进行产品线扩充、生产工艺改造和终端销售布局,未来行业订单将向此类优势企业
倾斜。我们积极推荐瑞普、大华农,看好金宇集团口蹄疫市场苗推广和产品线扩充机会。
同时因当前青海等部分省市出现口蹄疫疫情,所以建议关注金宇、天康等疫苗股脉冲式机会。
隆平高科在停牌数月之后,7日终于发布定向增发及资产收购公告并将随后复牌。综合考虑到收购对价、业绩增厚、
增发摊薄、被收购资产未来几年的业绩承诺、业绩不达承诺之后的股票回购条款,我们综合认为本次收购对二级市场股
价产生相对积极影响,并有望带动登海种业等中报超预期等个股短期走强。
2013年福建海参产量下滑30%,海参供给端改善明显,但因限制“三公消费”导致海参下游需求增长受限,从而影响海参
行业销量和价格。不过,我们同时认为海参行业分化也在加强:(1)随着消费群体下沉,高端餐饮对大连地区海参企业影响弱
于其他地区;(2)辽参销售溢价提供盈利缓冲垫。因此我们仍然看好春捕期间壹桥苗业表现,继续推荐量增弹性最大、业绩
确定性最高的壹桥苗业。
农业策略:本周我们建议投资者关注农业两类机会,一是继续看好畜禽养殖业尤其是禽链龙头,诸如大北农、海大集
团、瑞普生物、大华农、民和股份、益生股份、圣农发展等;二是认为隆平高科复牌可能激发种业板块集体脉冲机会,收
购催化的隆平高科以及半年报超预期的登海种业短期有望联袂走强。此外,我们继续推荐盈利增长确定、估值具备吸引
力、中报高增长的西王食品。
转自：http://finance.qq.com/a/20130715/008448.htm
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