政府启动第二轮冻肉收储,同时临近端午节屠宰场加快补库,全国猪价迅速反弹。本周猪价反弹至13.76元/公斤,在震荡筑底并成功走出11.6-12元/公斤的底部区域后,继续稳步小幅走高。商务部等三部门启动2013年第二批中央储备冻猪肉,以稳定猪价和提振养殖信心,许多散养户出现惜售情绪,同时农忙时节也提升了猪肉需求,再加上端午节临近需求迎来小升行情,因此,近期猪价加速反弹。我们判断本轮猪价的最低点在11.6-12元/公斤,目前猪价属于走出底部的反弹征途之中;基于母猪存栏仍处高位,未来猪价反弹可能会一波三折,但反弹趋势业已明确,后面每一波低点都会比前低要高,预计Q3末、Q4初猪价开始加速回升,当前时点我们仍然建议投资者以相对积极的心态迎接二季度底部建仓机会。
禽业股的机会正在扩散,后市可能的演变格局是由上游的禽苗股向下游的养殖、深加工股扩散。总体上,投资者在禽苗股投资上有望获得两波赚钱机会:第一波赚行业减产的钱,第二波赚需求恢复的钱。因为在2014年4月份之前(因祖代鸡引种量下降)商品代鸡苗孵化场产能供给继续受限,当前仅仅处于鸡苗价格上涨的第一阶段,所以我们判断民和、益生、圣农、新希望、华英等禽业股的反弹尚未结束,后期还有一定空间,而且短期机会可能正在出现扩散。从时间上来看,7-8月份可能迎接需求恢复的机会,在消化屠宰场庞大库存之后拉动终端鸡肉产品的价格和消费量,进而带动整条产业链利润变大,9-10月份猪价则有可能接过领涨大旗,带动禽价继续走高,我们判断畜禽养殖股的反弹或可一直持续到4季度。
当前,我们推荐景气提升叠加旺季到来的水产饲料业,推荐海大集团和通威股份。2013年鱼价上涨和成本端压力缓解将大幅提升养殖户的盈利,旺季到来后饲养积极性有望提升,进而使单位面积饲料投喂量从2012年低于正常2-3成,到今年至少恢复至正常水平,这意味着行业容量有望在去年低基数上提升20-30%,饲料行业景气将显著提升,优势公司如海大集团、通威股份将迎来更快增长。
目前国内的兽药龙头企业都在积极的进行产品线扩充、生产工艺改造和终端销售布局,未来行业订单将向此类优势企业倾斜。我们积极推荐瑞普、大华农,看好金宇集团口蹄疫市场苗推广和产品线扩充机会。
同时因当前青海等部分省市出现口蹄疫疫情,所以建议关注金宇、天康等疫苗股脉冲式机会。
鉴于2013年全国制种面积或将下降,预计2013/14推广季供求关系会较2012/13季明显改善,并且优势企业凭借多元化的品种储备和灵活的营销手段有望穿越周期、持续成长,本周我们上调登海种业投资评级至“买入”,积极建议投资者关注登海半年报超预期机会,并看好隆平高科的重大事项之复牌机会。
2013年福建海参产量下滑30%,海参供给端改善明显,但因限制“三公消费”导致海参下游需求增长受限,从而影响海参行业销量和价格。不过,我们同时认为海参行业分化也在加强:(1)随着消费群体下沉,高端餐饮对大连地区海参企业影响弱于其他地区;(2)辽参销售溢价提供盈利缓冲垫。因此我们仍然看好春捕期间壹桥苗业表现,继续推荐量增弹性最大、业绩确定性最高的壹桥苗业。
转自：http://finance.qq.com/a/20130605/019826.htm
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