5月化工产品价格平稳运行,总体小幅反弹。5月石化、化纤价格整体低迷,略有反弹,PTA盈利好转,锦纶、氨纶等景气回升;橡胶价格5月虽然反弹,但月末走弱,橡胶制品公司二季报继续看好;化肥价格继续下跌,农药景气继续保持高位,草甘膦价格创新高;氯碱略有好转,但反弹无力;染料、MDI等同比数据大幅上升,目前景气度相对较高,但也受到需求面疲软的影响,后市期望降低。此外,氟化工、钛白粉、丙烯酸等维持低迷。综合来看,5月化工产品价格运行平稳,总体略有反弹。
4月产量增速总体下滑,但不同品种差异巨大。从产出数据来看,受景气低迷影响,4月化肥、纯碱产量增速大幅下滑;受环保政策影响,农药产量仍难以提升;受汽车景气上升影响,橡胶和轮胎增速上行;化纤增速回升,显示纺织服装好转;石油产品增速小幅下滑,显示成品油需求低迷;天然气产量加速增长,显示天然气产业链景气度仍处上升阶段。综合来看,4月行业产出增速总体小幅下滑,但不同品种差异巨大。
相对看好农药、橡胶制品、染料等子行业6月表现。我们认为需求面复苏力度疲弱,供给面产能过剩的现状仍存,行业整体性机会仍然难觅,维持中性评级,相对看好农药、橡胶制品、染料等几个子行业6月表现。个股建议重点关注新安股份、利尔化学、宝通带业、长海股份、硅宝科技、普利特、上海家化、康得新。
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