汇金系券商整合大限剩25天

银河证券H股上市或为整合担重任

银河证券5月下旬H股上市

　　“我在香港，这几天确实太忙了！”银河证券一位部门负责人昨日告诉本报记者。今年以来，虽然A股IPO仍未有动静，但赴港上市已经开启。最新消息显示，目前两宗较大的内地企业H股上市已经开始认购。其中，券商巨头之一的银河证券H股预计本月22日上市。

　　“创新大会和银河证券上市应该是今年券商行业的两家大事。”一位不愿透露身份的券商人士对本报记者指出。他认为，虽然银河证券短期内无法在A股上市，但即使在香港上市，也对行业带来积极影响。

　　根据外媒报道，银河证券将以4.99港元/股至6.77港元/股的价格，发行15.7亿股股票，募资规模在78.34亿港元至106.29亿港元之间，如果按照央行最新外汇牌价(1港元对人民币0.80055元)计算，折合为人民币62.72亿元至85.09亿元。发行价相当于其2013年账面价值的1.2~1.5倍。

　　4月11日银河证券H股IPO聆讯获港交所通过后，银河证券上市步伐明显加快。根据媒体报道，银河证券H股IPO已锁定2.8亿美元基石投资者，其中友邦保险认购额度则约达到1亿美元，国库控股在5000万美元左右。另外，还有中国人寿、通用技术、信达资产和生命人寿等。目前确认认购金额已达其此次发行规模的三成左右。

　　记者从同花顺系统上获取的数据显示，2012年银河证券实现营业收入为55.52亿元，在国内券商中排名第七，前六位分别是中信、海通、国泰君安、广发、国信和华泰证券。

　　上市路曾一波三折

　　随着银河证券H股上市临近，汇金系券商整合也被推到舆论的风口浪尖上。根据此前要求，汇金系券商整合最后期限为2013年5月末。这也就意味着，在不到一个月时间内，汇金系券商需要达到证监会提出的“一参一控”门槛。因此，不排除银河证券抢时间上市的可能。

　　银河证券上市路并不平坦。资料显示，2007年，银河证券公开提出上市计划，并于2008年首次进入上市辅导期。但2008年4月，国务院出台《证券公司监督管理条例》规定：两个以上的证券公司受同一单位、个人控制或者相互之间存在控制关系的，不得经营相同的证券业务，但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。证监会也在当年3月制定了一参一控”监管政策，不符合规定的证券公司不能申请上市。因此，在2009年到2010年期间，国内券商出现一股并购整合热潮，市场上消失的联合证券等依然耳熟能详。

　　中投证券或将被银河兼并

　　截至目前，汇金系券商“一参一控”大限将到来，汇金公司依然拥有中金公司、银河证券、中投证券、申银万国绝对控股权。有业内分析人士指出，为了能为A股正常上市铺路，预计银河证券H股上市后，将充当整合平台的角色，其中，最有可能的就是并购中投证券。

　　名词解释

　　“一参一控”： 为避免同一股东旗下的证券公司间的关联交易与同业竞争，一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股证券公司的数量不得超过两家，其中控股证券公司的数量不得超过一家。