新年伊始，马云就操刀重整公司架构将7个事业部拆分为25个，此外还专门成立了小微金融服务集团独立运作，具有重量级估值的支付宝划入其中，由另一重将黄蕾负责，马云的金融王国之路正式扬帆起航。10年前他开启了改变零售销售模式之路，10年后的今天他又有了新目标，上月末公司金融团队会议上马云说：“今天阿里做的金融业务不是改革，而是一场革命，一场金融的革命。”
阿里巴巴已在类银行业务上长驱直入，其革命性的模式已让银行惶恐不安，4月中旬，阿里金融将针对“买家”推出信用支付，类似虚拟信用卡业务；此前针对“卖家”的小额贷款通过网络批量审批、放款，即使员工休假照样做生意，而传统的银行贷款还在走冗长的审批程序，靠放贷员的辛勤走访客户。“基于大数据之下的信用识别及低成本，是传统银行无法比拟的！”一家商业银行深圳分行管理人员如是感慨。
朋友，劲敌？
马云强调“不会办银行，也不会成为银行”。由于监管的限制阿里巴巴未能取得银行牌照，只能游离于银行边缘做着类银行业务。
在马云看来，他们不是在跟银行抢生意，而是服务银行无暇照顾的生意。“在整个中国的金融系统当中，这些小企业只有12%获得了银行贷款，还有88%根本没有机会去得到银行贷款，要么是他们没有抵押物，要么是银行的手续麻烦，要么不是银行的目标，因为太小了。”对于公司如火如荼开展的小微贷业务，阿里巴巴集团副总裁、阿里金融事业群总裁胡晓明如是解释。
但银行并不认同，一银行业人士对本报记者称，小微贷才是银行的潜力市场，“银行在大公司面前已是弱势，并无议价能力。”目前小微贷年利率高达20%左右，而大公司贷款利率甚至可在年基准利率6%上打上七折或八折。相形之下小微贷确实是块大肥肉。但一直以来银行按传统方式无法建立有效的小微企业信用评级，这些以个体户形式存在的个人征信确认太难，且从人工服务的成本及收益上来说，银行自然青睐大客户，奉行“傍大款”赚大钱的方式。不过，近两年各家银行也在大力开拓小微贷业务，但是网购客户，这块未来最大的潜力市场已被阿里巴巴近水楼台先得月，正在加速跑马圈地。
对于即将推出的信用支付，阿里巴巴支付宝公关总监陈亮告诉本报记者，目的是使移动支付更便捷，提升移动支付成功率，“从来没有考虑这个业务能赚多少钱！”目前移动支付成功率在38%左右，阿里巴巴再次抢入了这一巨大的有潜力的业务。
但对于传统银行而言，阿里巴巴海量的小微企业客户以及个人网购客户已构成威胁，“他们正是金融服务需求最为强烈的人群，也是未来个人金融的主体人群。如果一旦阿里巴巴能够替代银行的服务，用户的转移也无法避免！”上述银行人士称。
颠覆传统模式
马云带来的金融革命，是利用其庞大的网商交易数据库，进行数据分析建立传统银行无法跟随的信用系统，而在提供金融服务的同时，反过来又促进商购交易。“从目的上来说不一样，模式上来说也不一样！”一位阿里巴巴相关负责人认为他们与传统的银行业务完全是两码事。
让银行望尘莫及的是，他们苦寻了一个世纪的小微贷征信难题，在阿里巴巴这里已迎刃而解。记者了解到，阿里巴巴把其平台上的资料、资金交易情况，订单数量、库存周转、销售额、增量以及投诉情况等等海量的数据，通过模型定量分析；同时还会将客户内外部的诸多信息采集进行最先进的心理测试，进行定性分析；据说还有更加新型的秘密武器——人际爬虫，即创建客户的网络人际关系图谱，从而360度全方位对客户进行信用分析，进行信用评级分层，以此为依据提供贷款。目前，阿里巴巴已为12.9万家小微企业提供贷款，总额接近300亿，不良率控制在1%以内，而整体银行业的小微贷不良率高达2.5%左右。
在办理贷款以及发放贷款的过程中，阿里巴巴的模式也完全不一样，如在资信调查当中银行需要面对面地进行递交资料以及问询，而阿里巴巴采用视频足不出户便完成了。在发放贷款方面，阿里巴巴无疑走的也是网络标准化。
显然，阿里巴巴针对“买家”即将推出的信用支付，也同样是采集买家在网购时的信息进行全方位信用评级，从而给出信用额度。有意思的是，阿里巴巴此业务专门针对草根族，信用额度在5000元以下。“谁能为消费者解决问题，谁能为小微企业解决问题，谁能为这些网上的屌丝层的客户解决问题，这就是市场所需要的。”胡晓明表示。银行信用卡信用额度一般在一万元以上，可见阿里巴巴走的是额度更少的差异化策略。
大金融“野心”
由于监管的限制，阿里巴巴曾致力的银行牌照一直未能如愿，马云也放弃了自己做银行的打算。然而，阿里巴巴在创新型金融上并未止步，基于大数据而打造的标准化流水线式的“零售银行”贷款模式，已让银行感觉到危机重重，上述银行业人士认为，下一步阿里巴巴将剑指个人贷款业务。
去年传出的阿里巴巴入股新浪微博一事不久将见分晓。如果成功的话，更多的个人信息将会被阿里巴巴所采集，海量的个人客户正在成为其目标，更大的数据将会成为其核心优势。
从目前阿里巴巴的类银行业务来看，采取的是以“零售银行”业务为突破口，如小微贷、个人信用支付等，“我们就喜欢为这些小生意服务。”胡晓明说。据本报记者了解，此次推出的信用支付，原本额度定为“200-5000元”，而现在他们正在讨论是否将额度定为“1-5000元”。其小微贷虽然对广东客户额度提升至300万，但他们内部也一直在讨论定位，是否专注于100万以内的客户。
目前，马云的大金融之梦仍存掣肘，“但是它没有吸储功能，规模无法与银行相比拟，金融规模性扩张仍是难题。”一银行业分析师指出。但是如果阿里巴巴入股银行，强强联合结果将会怎样？“国有大行现在还看不上他，因为其金融规模在他们眼里还太小，但是中型商业银行会对他们感兴趣。”上述银行业分析师认为。如今，阿里巴巴将金融业务独立运作，而且支付宝也列入其中，如果阿里巴巴上市的话，金融业务可能除外，会去寻找一家银行入股合作，否则无法做大做强。
阿里巴巴抓住了金融业日渐开放的机会，除了类银行业务绕道进入，还与平安和腾讯合伙成立保险网销公司——众安在线，目前也正处于筹备阶段。马云正在利用自身海量客户数据优势，想方设法搭建金融大架构，架起网商与金融跨界经营的桥梁，从而实现大金融之梦。
人民币切莫走上“被国际化”的歧路
杨国英
全球范围的“货币战争”，并非是空洞的伪命题，一直在或隐或现地存在。在美国次贷危机爆发后，美元全球货币绝对霸主的地位，已悄然演变为发达经济体的货币盟主，尽管仅是从霸主到盟主的些许差别，但这却是在持续贸易逆差以及巨额债务之下的美元，试图维持其既得利益必然的次优选择。
而与此相对应，我国作为全球第一大新兴经济体、经济总量第二经济体，在经济持续高速增长(尤其是外贸出口)之下，早已感受到货币势能不对称所带来的苦楚，而这种苦楚在美联储持续量化宽松的货币政策之下(其他发达经济体货币亦是如此)，正日益激发起人民币奋起应对的力量，并且或被动或主动地向新兴经济体货币准盟主的位置靠拢。
发达经济体与新兴经济体分野日益明显的货币结盟格局已经形成，以美元为盟主的发达经济体货币，以及以人民币为准盟主的新兴经济体货币，更已有冲突进一步加剧的迹象——3月5日，美国财政部副部长布雷纳德表示，“G20国家必须履行汇率承诺，中国必须使人民币汇率市场化。”
尽管，美副财长敦促人民币汇率市场化的理由看似充足，“有管理的汇率制度会造成贸易保护主义压力，中国需调整贸易政策以使其符合国际规范。”但是，只要略晓国际货币史者，就知此言要么无视现实，要么暗藏玄机——这是因为，其一，自2005年汇率改革以来，我国已连续三次扩大人民币汇率区间(分别为0.3%、0.5%、1%)，汇率区间扩大速度不可谓不快，人民币升值幅度亦不可谓不大，迄今升值幅度已达24%；其二，美副财长所指人民币为“有管理的汇率制度”，焉不知全球货币(除美元外)哪个汇率制度没有管理？美元实行汇率完全自由浮动，是因为美元作为全球最重要储备货币，其汇率浮动风险实际已由全球承担，而其他国家货币依照“三元悖论原则”(货币政策独立、汇率稳定、资本流动，三者最多只能选二)，自布雷顿森林体系解体后，面对彻底无锚(此前为金汇兑本位)的美元，均只能无奈选择放弃“汇率稳定”，当下即使如欧元、英镑、日元等全球其他储备货币，其所实行的亦是“有管理的汇率制度”(汇率区间为3%)，而不是所谓的完全自由浮动的汇率制度。
难道美副财长对全球货币的汇率特征不甚明了？还是对人民币近年来的汇率区间扩大熟视无睹？都不是！如果说，美国此前多次指责人民币为“有管理的汇率制度”，是为了逼迫人民币加大升值幅度，那么，在人民币8年升值24%，且人民币兑美元间隙性贬值已经频现的情况下，应该说，此番美副财长对人民币汇率管理制度的指责，其核心诉求可能已不是逼迫人民币升值，而是另有玄机。
这种玄机的触发背景是，在整体经济实力大增之后，我国政经界人士对人民币国际化的呼声日益兴起，试图通过人民币国际化赢得与经济实力相对等的货币地位，反击美元的货币霸权，从而在美元、欧元、日元相对弱化之下，加速拓展人民币的全球影响力——而“加大人民币汇率市场化改革”和“保持人民币稳步升值态势”，恰恰是国内相当一部分人民币国际化论者所认为的前提条件，亦即是说，他们认为，人民币国际化欲想取得成功，必须加大人民币汇率市场化改革，以及确保人民币稳步升值态势。
这种思维貌似有理，因为汇率市场化是货币国际化的前提条件，而人民币升值效应则可强化海外市场对持有人民币的欲望，故而美副财长对我国汇率政策的指责，可谓是洞察这一玄机后，对我国相当部分人民币国际化论者的间接呼应。而我们如果对此过于轻信，则极可能使《华盛顿共识》对拉美等国的伤害再次重现。
汇率市场化当然是人民币国际化的前提条件之一，但问题是，汇率市场化并非一定是“完全的”，亦可以是“有管理的”，这在上文中已有详细阐述，当下全球主要货币(除美元外)实际推行的，亦皆是有管理的汇率市场化。而人民币汇率市场化改革，自2005年起已三次放大汇率区间，当下人民币1%的汇率区间，尽管与欧元、英镑、日元3%的汇率区间相比，还明显存在差距，但事实已经超前于人民币走出去的深度——虽然，近年来人民币(以及相关金融机构)走出去的广度，是有目共睹的，从区域来看，当下人民币跨境贸易结算业务，已遍及东盟、日韩、金砖国家、拉美、非洲和欧美等全球绝大多数国家，从范围来看，当下人民币走出去已涵盖结算、互换、债券以及储备等多数功能，但是，人民币走出去的广度，并不代表人民币走出去的深度，事实上，我国当下的外贸结算，其高达90%依然是以美元、欧元、日元等发达经济体货币结算，而将人民币作为储备货币，当下亦仅有菲律宾、马来西亚、白俄罗斯和俄罗斯等极少数国家(且与美元、欧元等相比，人民币在上述国家的储备份额中占比甚小)。除此之外，我国大型金融机构虽然绝大多数已在海外设立分行，但是经营范围依然过窄(以结算为主)，海外市场贡献率亦过低。以我国国际化特征最为显著的中国银行[1.02% 资金 研报][1.02% 资金 研报]为例，其海外资产占比至今不足1/4，利率贡献率仅有1/4左右，至于国内其他金融机构的国际化，则更是不足道。
币值的相对稳定亦当然是货币国际化的前提条件之一，但是，“相对稳定”决不等于“单向升值”。固然，处于持续升值阶段的货币，会强化国际投资者的持有欲望，可这种持有，往往是国际资本“走进来”，而与该国货币走出去无涉，国际资本通过投资境内资产或证券，享受货币升值收益。而与此相对，如果货币升值效应不明显或形势陡转，那么先前蜂拥而来的国际资本，亦会瞬间即逝，从而给一国造成巨大的金融动荡，上世纪90年代末的亚洲金融[-0.29%][-0.29%]危机，以及本世纪初的拉美金融危机，即是上述错误逻辑的牺牲品。事实上，即使一国货币持续升值且不发生大的金融危机，也不代表会给该国货币国际化提供正能量，以日元为例，其过去20年整体维持着大幅升值走势，但日元国际化不仅没有加速，反而呈现相对倒退之势，日元在全球货币中的结算地位和储备地位，与20年前相比，均已出现不同程度的弱化。而即使以“自由浮动汇率制度”而自居的美元，实际上，亦通过持续量化宽松的货币政策，对美元汇率进行间接影响(或操控)。
在人民币正试图通过国际化取得与自身经济地位相对等的货币势能，并且已被动或主动推向新兴经济体货币准盟主地位之当下，人民币国际化更应谨慎推进，而不能让主观豪迈情绪导致行动的盲目，更不能受“汇率市场化”、“货币升值”等货币国际化理论的牵制和影响，从而主动或被动地陷入到“被国际化”的歧路。
人民币切莫走上“被国际化”的歧路，而应审时度势、渐进推进，走好与自身经济发展水平，以及金融体制现状紧密联系的实践之路。实际上，之于当下而言，在人民币国际化方向已明、路线图已经初定之下，汇率市场化的区间波动幅度，以及人民币升值的方式和时机选择，均仅是人民币国际化必要的技术环节，而不构成人民币国际化能否成功的充分条件。而与技术环节的考量因素相比，中国经济未来的可持续发展以及中国金融体制的深化改革，才是推动未来人民币国际化更为主导性的因素——缺乏可持续发展的经济，人民币国际化只会取得适得其反的恶果，系统性的经济危机更可能因此而来；而缺乏金融体制的深化改革，则我国金融机构的海外市场拓展，将难有真正的深度介入，更难以取得真正的市场效率，人民币国际化将因此缺少可以依凭的市场平台。
来源：http://finance.ifeng.com/bank/yhpl/20130316/7781912.shtml
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