“9·19”昙花一现 大盘重回2000点
每经记者 巩万龙 发自深圳
因国内外政策利好刺激，A股在1800点上方构筑“政策底”，被基金多次提及的一个字眼正在复苏——交易性机会。对一些敏感而激进的基金而言，着眼于利用短线机会争抢主动权，从而在四季度缩减亏损，一场低位博利行动正在基金内部悄然展开。
据《每日经济新闻》跟踪，2000点附近的确有部分基金开始做多，华夏大盘、兴业趋势、华夏成长等基金正在试图“踩准”市场节奏博取短线收益。
“明星基金”快进快出
“9·19”井喷以来，基金仓位集体被暴露在公众视野之下，一些“明星基金”仓位变动幅度之大超出意料，短短的一段时间提高股票仓位约15%以上。
根据银河证券基金研究中心测算，根据“9·19”反弹行情基金净值测算得出，华夏大盘、博时主题、兴业社会责任三家 “明星基金”仓位分别为66.4%、83%和57.1%，相比二季度末仓位，这三只基金分别增仓14.8%、9.3%和31.4%。
然而，上周，上证指数反弹回落，上述3只基金仓位并未减少，博时主题和兴业社会责任仓位又分别上调4%和8%，华夏大盘的仓位略微上涨1%左右。
另据国都证券对10月10日基金仓位测算的数据，华夏大盘和博时主题仓位分别为56.4%和76.4%，而兴业社会责任仓位约为66.7%。也就是说，从“9·19”到上周末的10个交易日震荡期间，华夏大盘增仓15%后又减仓将近10%，博时主题增仓9%后也减仓将近7%，而兴业社会责任则一直加仓。
值得注意的是，从华夏大盘和博时主题重仓股三季度整体表现看，两只基金仓位变化并不主要由股票市值变动所致。
记者注意到，在这10个交易日，上述两只基金净值下跌幅度均在5%以内，跌幅远远小于减仓幅度。对于大秦铁路、上海机场和天津港，以及中石化和工商银行等在三季度跑赢大盘的防守性重仓股，重仓持股的博时主题不大可能选择抛售；而善于调仓的华夏大盘，也不可能由于股票市值缩水导致仓位下降。
中型基金公司反应迅速
与“明星基金”快进快出不同，以长城和交银施罗德为代表的中型基金公司，在市场单边下跌过程中仓位加仓幅度也极为明显，正在试图利用震荡稳健中调仓。
反弹行情之前，较二季度末仓位数据，长城品牌优选和长城消费增值加仓18.4%和10.8%，长城安心回报仓位基本持平；今年发展势头迅猛的交银施罗德，旗下的稳健蓝筹也在反弹前加仓27.21%。
长城基金表示，目前股市系统性下跌的熊市第一阶段已经结束，市场将进入结构性分化的新阶段，并可能持续较长时期。基于以上判断，该公司四季度的投资策略是适度谨慎，积极调仓，动态优化投资组合。
事实上，上半年因集中持有银行和钢铁股，以及部分较高估值的高价股，长城旗下多只基金净值遭遇“腰斩”。尽管仓位处于同期基金平均水平，但长城基金看多周期性行业的策略无疑对自身造成打击。
拥有李旭利这样的明星投资总监的交银施罗德来说，旗下的交银蓝筹、交银精选和交银稳健今年异军突起排名处于上游，加仓后踩对了时点。
此外，同处上海的华安基金与上述两家公司操作相似，该公司旗下华安宝利配置和华安中小盘反弹前后均在加仓。
震荡市考验基金投研
昨日，英国、德国、法国等欧洲国家先后宣布将对本国的银行体系进行注资，此次救市耗资约2万亿美元。全球股市节节下跌的颓势终于被暂时遏止住，欧美亚太股市集体上涨。
据国都仓位跟踪数据显示，以新世纪为代表的投研实力相对落后的小型基金公司，其在前期大幅减仓后，近日也在加仓，该基金大幅仓位变动极为剧烈，往往表现得后知后觉。
国信证券基金分析师杨涛指出，在大盘向下趋势遏制后，四季度将是偏股型基金发挥投研实力的较佳时机，基金绩效完全受制于系统性风险的被动局面有望改善。未来震荡市若长期延续，个股分化必然造成投研实力较强的基金异军突起。
