□本报记者 江沂
一切都来得很突然，上周的三大利好如一把烈火点燃了市场期待已久的热情。上周五至本周一，沪综指两次跳空高开，涨势惊人。其后指数虽有徘徊，但市场整体维持了上升的态势。
反弹途中，无论是基金还是散户，有人观望有人唱响“快枪手之歌”，急急杀入。但后市怎么走，大家的看法似乎并不一致。
加入抢反弹大部队？
小郑是深圳的一位基民，19日当天开盘前，他就下了50ETF基金的买单,因为他认为50ETF里面有多只银行股，以前跌幅也较大，受三大利好影响，反弹力度应该会更强。不过小郑的如意算盘落空了，买单很多，打开涨停时间很短，根本就很难抢进去。幸好下单买入的另一只ETF基金开盘并没有涨停，小郑以8.1%的高位进入，没过多久，这只基金也涨停了。那天，他还成功买入了一只LOF基金。为什么选择指数型基金，道理很简单：“市场涨的时候买ETF最划算了，涨的多嘛。”
“9月19日利好政策出台后，指数型基金申购量增长明显，指数型基金成为成熟的投资者把握市场机会的良好工具。”长城基金的一位工作人员告诉记者，特别是19日当天，长城基金旗下的长城久泰中标300出现了大买单。绝大部分指数型基金的股票仓位在90%—100%之间，比起许多仓位已经减到60%的基金具有天然的优势——高仓位使指数型基金在市场反弹行情中获得了较高的净值增长率，同时抢入指数型基金的还包括一些保险资金。
不过与基民相比，基金一开始对反弹的态度有些平淡，而在本周转手做多的意愿才逐渐显得较为强烈。Topview数据显示，9月19日当天前十大做空席位中，除三家营业部席位外，其余均为机构。而本周，基金却普遍参与到了抢反弹的队列中，周一，基金大举买入186.4亿元，同时又卖出132.24亿元，单日净买入54.2亿元。周二，基金持续买入，当日买入金额为118亿元，卖出金额为57.3亿元，净买入60亿元。
到了周三，净流入有所减少，但基金仍多数做多。共有60家基金公司参与了交易，其中大部分基金仍处于做多中，而做空的只占少数。有42家基金公司的会员号资金处于净流入的状态，净流入的资金总额为33.16亿元。
而观察各板块资金流向，资金大多主要向煤炭石油、券商、金融股汇集；但是工商银行(4.35,-0.02,-0.46%,吧)、中信证券(24.76,1.68,7.28%,吧)、中国神华(27.39,-0.68,-2.42%,吧)等热门股，也有为数不少的卖单，从数据看来，目前基金对后市的看法有所分歧。
快反弹 这该死的基金！
“19号那天是抢不进去了，但是这周我们一直在通过反弹调仓，买入一些超跌的品种。”一位基金经理这么告诉记者。统计显示基金周一的交易额已经超越了其在A股持有市值的比例，但在接下来的几天里基金的交易额却有所下降，同样渐趋谨慎的还有保险资金，相反，游资的主导作用有增大的趋势。
不过，基民对于基金的表现却很有些“怒其不争”的感觉。多数股票型基金仓位在反弹之前也就在70%左右，本周前四个交易日，上证指数的涨幅已达到了16.9%。但同期200多只股票型基金的平均涨幅却不到6%。剔除新基金后，股票型基金的平均涨幅仍然不到10%。
眼看着指数涨了，但是手中的基金涨幅却赶不上大市涨幅，基民们的心情自然很急躁，在天天基金网的基民讨论中，就有基民发了一篇《快反弹，这该死的基金！》的文章表达心声。
一位券商理财组合的基金经理认为，基民不应该只看到基金近期涨幅不如大市，在前两个季度，大部分股票型基金包括理财组合均跑赢了市场，这得归功于基金经理较早就降低了仓位，也为基民减少了损失。三大利好出台后，有些基金仓位较低，加仓速度不可能太快，因此跟不上大市也是较为正常的。
另外，他认为，投资是一个长期的行为，即便是看好某个公司或行业，也永远希望能够以合理的价格买入，就像汇金公司入市一样，并非把所有的“弹药”一下用完，而是分批买入，基金经理也是如此，他们或许会因为没到合理价位而先持币待购。他认为，从基本面看，中国原来过分依赖出口的经济增长模式的改变尚需时日。从目前的调研看，国内一些出口大省的经济受到重挫，有一些企业因为资金链问题已经关停。这将直接影响到相关行业的发展，并且间接影响到消费。基金投研团队还需认真观察基本面的动向，特别是即将公布的三季报数据，对各个上市公司的估值均进行了调整。
事实上，市场近期的上涨倒是慢慢反映了市场参与者的心理变化过程。一位基金经理解释，现阶段市场的涨跌已经超出了基本面的范畴，19日的集体涨停，是对前期极度悲观心态下市场非理性杀跌的修复。政府的介入，使市场心理恢复到正常状态，市场对股票的过度低估有望得到恢复。预计短时间内这一恢复过程还将持续。不过需要思考的是，上述修复过程结束后，市场又将进入理性思维的阶段：宏观经济走势、行业变化状况、企业实际经营情况在中长期将主导股票价格的变化。
另外不可忽视的是海外股市对A股的影响，面对严峻的金融经济形势，各国政府，特别是美国政府，已经开始实施大规模的经济干预政策，这对全球金融市场来说，都是一个好消息。接下来，市场应该更加密切关注美国金融政策之后实体经济的变化趋势。
投资谨慎 “吸金”积极
从基金的动向看，在出现反弹之前，基金在继续大幅抛售海运股的同时，已经买入了约为12亿元的公路、铁路和机场类股票。从反弹前一周的情况来看，公路和铁路等品种已经开始异军突起，赣粤高速(9.95,-0.07,-0.70%,吧)、山东高速(5.75,0.03,0.52%,吧)和深高速(6.21,0.03,0.49%,吧)等公路股无视大盘的暴跌，反而放量上涨。而在三大利好出台之后，基金仍然不忘交运板块，专攻机场股，白云机场(12.43,0.10,0.81%,吧)、上海机场(17.40,0.21,1.22%,吧)都是基金买入量较大的个股。
交运行业股票向来被视为“现金替代品”，在牛市里，很难受投资者的欢迎，但在市场走熊的情况下，交运行业因其稳定的增长获得了久违的青睐。据分析，在全球经济放缓的大背景下，熊市中公路板块的防御能力再次显现，航空和海运等周期性行业总体下滑，而公路股和铁路股一枝独秀，这跟国家加大这两方面投资有关。
另外，目前这个板块有很多大股东为国有企业，具有大股东增持回购题材，短期投资者如果要把握“增持、回购”机会，国泰君安建议，投资者首先可以关注金融、交运、煤炭、电力、有色、钢铁等国有经济占主导地位的行业。因为这次增持风潮，更多的是政府号召行为，所以国有股东背景是首要考虑因素。基金公司即便在反弹时也抢进较为保险的板块，表明对后市态度相当谨慎，不敢贸然出手。
不过他们并没有放慢“吸金”的脚步，根据wind资讯统计，三大利好出台之后，共有7只基金公布发行日期，在10月份的第一周，将有3只基金同时发行。其中不乏前期“引而不发”的品种，比如金鹰红利基金，该基金属于混合型基金，仓位比例灵活。自4月8日获批，到10月8日发行，等待发行时机足足过去了半年时间。另外还有一只股票型基金天弘永定价值成长，自今年6月初获批，也等待了四个月才开始发行。4月份还有一些基金获批但尚未发行，随着多只股票型基金6个月发行大限将至，其中包括投资者们一直翘首企盼的华夏策略精选或有希望借市场走好的形势上市发行。目前基金手中的现金并不少，继续“吸金”对他们来说更大的作用在于积聚力量，择机入市。
