透视基金二季报系列之三
□本报记者 江沂 深圳报道
二季度A股市场迎来了强烈震荡。在指数的跌宕起伏中，不能完全离开市场的公募基金唯有寻找抗风险的防御性品种。据统计，二季度基金进一步增仓医药股。从比例看，二季度基金重仓持有的医药公司股票的总市值占到了基金所持股市值的4.62%，高于医药行业流通市值占全部A股流通市值4.25%的比例，有些公司甚至超配超过10个百分点。继一季度在医药股走势上产生分歧之后，二季度，更多的基金加入了加仓医药股的行列中。
基金增仓医药近半
据天相统计，截至2008年二季度末，共有139只基金重仓持有医药类上市公司股票，较2008年一季度的83只增加了56只。部分基金持有的医药股市值占净值的比例超过10%，比例最高的一只基金，比例达到16.96%。
不过，一季度一些严重超配医药股的基金持有比例有所降低，如大成精选上季度持有比例达到19.64%，二季度减仓3个百分点；招商股票减仓2.2百分点。而二季度增仓幅度较大的有基金鸿阳(0.584,-0.00,-1.02%,吧)、金鹰中小盘等。据天相统计，二季度139只基金共计重仓持有34家医药上市公司，较一季度增加了8家公司；二季度139家基金公司共计持有医药上市公司股票的总市值达到了172亿元，较2008年一季度增长44.29%。
有两只新股特别受到基金的追捧，分别是鱼跃医疗和上海莱士(28.99,0.03,0.10%,吧)。据分析师透露，除了部分申购份额，大部分的基金是在这两个股票上市后再陆续买入的。这两只基金有一个共同的特点，就是上市初期价格较低，方便资金介入。自4月上市首日以来，鱼跃医疗上涨42%，而6月23日上市的上海莱士，在一个月间涨幅也超过40%。在动荡的股市中，这两只股票给基金带来了不菲的收益。另外康缘药业(22.54,0.02,0.09%,吧)、浙江医药(23.97,-0.12,-0.50%,吧)、海南海药(9.73,0.07,0.72%,吧)被增持的比例最大。
青睐有研发能力的龙头公司
基金选择超配医药行业，很大原因在于高企的通胀率以及调控政策。一季度时，有一些机构预测在CPI涨幅趋缓之后，二季度宏观调控政策将放松，但是尽管5月份出现了地震，6、7月份宏观调控政策并未放松。于是，投资防御性品种仍然是众多基金的选择。医药行业相对于其他行业来说受通胀和宏观调控的影响较小，行业盈利有保障。
持仓医药股比例较大的大成精选基金经理认为，一季度重点配置受益于国内消费拉动的医药、食品饮料行业等防守型行业，在个股与行业选择上均有超额收益。记者发现，尽管在一季度基金经理提及要抓住宏观调控放松后在地产等板块的机会，但在宏观调控未放松的情况下，二季度仍保持以防御性配置为主，行业配置中医药、交通运输、油田服务等防御性板块的配置较高。
天相认为，由于医药行业抗通胀，稳定增长的特点使得医药在现阶段成为基金投资的良好标的。在具体品种的选择上，由于医药上市公司质量上良莠不齐，基金仍然选择了细分行业内的龙头上市公司作为投资对象。另外行业内有较强研发能力的上市公司仍然是基金追逐的投资标的，如恒瑞医药(38.48,0.04,0.10%,吧)、双鹭药业(32.18,0.58,1.84%,吧)、康缘药业等。
